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总体来看，12月25日-12月29日期间，大宗商品市场呈现震荡回调走势。展望未来，能源和农产品可能延续震荡走势，贵金属表现依旧弱势，橡胶或将小幅反弹。
布伦特原油现货价格小幅下滑
本周，布伦特原油期货价格周均价报每桶79.444美元，环比小幅下跌0.27%，同比下滑5.44%；英国北海布伦特原油价格周均价报每桶82.53美元，环比下滑0.27%；阿联酋迪拜原油价格周均价报每桶80.008美元，环比上涨0.96%。原油价格受经济增速放缓预期影响有所回调。展望后市，经济恢复预期将决定石油需求，原油价格可能在70-85美元/桶区间震荡。近期，美国原油库存大幅减少711.4万桶，主要是季节性因素和主动去库减税造成，暂时无法反映实质供需变化。虽然这是一个重大利多消息，但没能带动油价上涨。安哥拉退出欧佩克，直接原因是不满减产配额。这加剧了产油国联盟的分裂，削弱了欧佩克的凝聚力，也使市场担心其他成员国随后退出。虽然安哥拉产量占比不高，但其退出的信号效应不容忽视。红海地区局势紧张，航运中断严重影响欧洲等地区的货运。虽然有些航运公司准备恢复航线，但安全隐患和高昂运费仍在。航运市场的波动也会间接影响石油等大宗商品市场。2024年油价预计小幅反弹，支撑因素既有供给端的减产，也有需求端的经济复苏。但地缘政治风险等不确定因素依然存在。
豆粕、小麦期货价格下滑
本周，芝加哥玉米期货价格周均价为每蒲式耳476.5美分，环比小幅上涨0.74%，同比大幅下跌29.72%；芝加哥小麦期货价格周均价为每蒲式耳47.878美分，环比下滑4.05%，同比下跌27.74%。本周，市场对供给预期提振，美豆、玉米期货价格承压下行。根据美国农业部的数据，本年度美国玉米对墨西哥、日本和加拿大的出口保持强劲增长，这也使得未来两个月美国玉米的出口势头将继续保持乐观。但南美地区的产量前景令人担忧，巴西第二季玉米的种植面积和产量均有望低于上一年，主要受到干旱和种植成本高企的影响。咨询机构预计巴西二季玉米产量可能减少900万吨，化肥生产商预计减产幅度可能高达1270万吨。这也意味着明年巴西的玉米出口量将大幅减少。天气对南美地区作物产量也存在重要影响，未来几周的雨水将决定巴西第一和第二季作物的丰枯。展望后市，农产品价格将持续震荡。
白银表现疲弱 镍跌超40%
本周，伦敦金交易所黄金周均价报每盎司2066.96美元，环比小涨1.27%。纽约商品交易所白银期货价格周均价为每盎司24.13美元，环比小幅下跌0.14%，同比上涨0.81%。本周，贵金属承压，工业金属小幅上涨受中国需求回暖提振。展望后市，贵金属承压格局或将延续。黄金价格受到美联储明年降息预期的利好影响大幅上涨，创下新高。白银和铂金也得到提振。但钯金今年表现较差，有望创下2008年来最大年度跌幅。镍供给端继续增长，需求端未见改善，成为今年表现最差的金属，价格有望创下2008年来最大年度跌幅达45%。铜价格反弹超过八月高点，因为美联储降息预期致使美元走软，对铜价有利。此外全球铜供给或面临短缺风险，也提振了铜价。
天然橡胶中国库存增加，现货价格偏弱
本周，新加坡商品交易所TSR20天然橡胶期货价格周均价为每吨150.48美分，环比上涨3.39%；上海期货交易所天然橡胶价格周均价为每吨13738元人民币，环比小幅上涨1.89%；印度尼西亚产1号天然橡胶价格周均为每磅111.6美分；泰国3号天然橡胶价格周均为每吨62.282美分。最近，据统计，中国天然橡胶社会库存继续累积增加，截至12月24日达到154.88万吨，深色胶和浅色胶库存也有不同程度的增长。泰国地区橡胶供给受到洪灾影响，中国现货市场价格走势则偏弱。展望后市，橡胶价格可能继续小幅震荡。
